高盛：人民币预计温和升值，货币政策或不调整

高盛首席中国经济学家闪辉在采访中指出，人民币对美元将缓慢升值，但这不会对中国制造业的竞争力造成显著影响。他预测，人民币将每年升值3%-5%，到年底汇率将达到6.7，未来12个月可能达到6.4。目前，人民币已突破6.7的关口。

升值与竞争力并存的原因在于，中国的出口增长与制造业的整体竞争力密切相关，同时受到海外需求的推动。闪辉认为，过去20年的持续投资在电力、物流、人才和自动化方面，使中国在制造业上形成了竞争优势。他还指出，许多出口商品的价格甚至高于国内售价。

至于升值对制造业份额的影响，闪辉指出，中国的贸易顺差和产品竞争力提升，再加上美元指数的预期缓慢走弱，共同为人民币的温和升值创造了条件。这一过程能够保持制造业竞争力，同时促进人民币的国际化并缩小与美国GDP的差距。他进一步建议，升值应与增强内需的政策相结合，二者相辅相成。 球友会登录

在货币政策方面，闪辉表示，预计中国央行今年不会降准或降息。他认为，单纯的利率下调对刺激宏观经济的效果有限，而海外利率上升的背景下，中国央行维持政策利率的稳定是合理的。同时，调整结构性货币政策工具的阻力较小。闪辉认为，内需和经济再平衡是“慢变量”，需要通过市场机制、完善社会保障等结构性改革来解决，不能仅靠短期货币宽松。换言之，政策重心将从短期的货币宽松转向结构性改革，这也是他对今年政策走向的核心预判。